Graul si porumbul s-ar putea scumpi cu peste 20% din cauza confruntarilor militare din Ucraina - analiza XTB Romania

Reducerea ofertei de grâu si porumb din Ucraina pe fondul escaladării conflictului cu Rusia privind Peninsula Crimeea, dar si posibilele sanctiuni care ar fi impuse Rusiei într-un astfel de scenariu ar putea conduce la aprecieri semnificative ale preturilor celor două cereale, de peste 20%, în conditiile în care atât Rusia, cât si Ucraina sunt printre cei mai mari exportatori de grâu la nivel mondial, iar Ucraina e un jucător de top pe piata exporturilor de porumb.
 
Conflictul din Ucraina si seceta din SUA si Brazilia au tinut cumpărătorii activi în piata grâului si a porumbului în februarie si martie. Avansul grâului a fost de 17,4%, iar al porumbului de 13% în perioada 1 ianuarie – 20 martie 2014. Între 20 martie si 20 aprilie grâul a evoluat fără o directie limpede, corectându-se, marcând o revenire si apoi coborând din nou, pe bursa CME din SUA, cea mai urmărită la nivel global. Recent, la începutul acestei săptămâni, ploile din SUA au crescut sperantele pentru recoltă, afectând negativ pretul. Între 20 martie si 20 aprilie porumbul a fluctuat la rândul său puternic, reusind însă, spre deosebire de grâu, să crească cu 2,9%.

În ciuda reactiei emotionale a pietelor, criza din Ucraina nu a afectat exporturile de grâne, asa cum arată rezultatele trader-ului Kernel Holdings. Fără a lua în calcul volumele transportate prin portul rusesc Taman, volumele totale livrate în primele trei luni au crescut cu 38%, până la 817 mii de tone. Volumul a fost ajutat de recolta deosebit de bună a anului trecut, dar si de deprecierea grivnei ucrainene, care a mărit sumele pe care le încasează în moneda locală traderii care exportă în dolari. Porumbul a fost preferat în detrimentul grâului la export, datorită pretului mai bun în regiunea Mării Negre decât în Brazilia sau SUA.

Cu toate acestea, nu acelasi lucru se poate spune despre viitor. O escaladare militară a conflictului, ducând la înfruntări între fortele armate ale Kievului si Moscovei ar zdrobi barierele pretului grâului, conducând la avansuri de 10-15%. Scumpirile ar fi si mai accentuate dacă NATO ar interveni în conflict, putând induce aprecieri de peste 20%. Corelatia pozitivă între pretul grânelor si conflictul din regiune se bazează în primul rând pe factori speculativi, dar acest conflict poate conduce în cele din urmă la un impact real asupra ofertei de grâu. Două pericole se profilează în prezent pentru oferta din regiune: primul, oferta mai scăzută dinspre Ucraina, ca urmare a costurilor de finantare mai mari si a unor investitii mai reduse în îngrăsăminte din cauza instabilitătii politice si a nesigurantei canalelor de livrare, în timp ce al doilea tine de posibilitatea impunerii de sanctiuni economice care să frâneze exporturile dinspre Rusia. Aceasta, împreună cu Ucraina, domină regiunea din punctul de vedere al grâului, cu exporturi estimate în 2014-2015 de 17,8, respectiv 7,8 milioane de tone. Spre comparatie, Uniunea Europeană, cel mai mare producător mondial, va avea o productie de 132 mil. tone si exporturi de 22,9 mil. tone. Grâul ucrainean si cel rus au devenit cu atât mai importante cu cât comertul international e estimat de USDA (Min. Agriculturii din SUA) la aproape 160 mil. de tone, un nivel record, cu 50% peste cel de acum 10 ani. Împreună, exporturile de grâu din cele două state au reprezintat 17% din total exporturi în sezonul 2013-2014.

Porumbul exportat de Ucraina a avut o pondere de 16,1% din totalul exporturilor globale în sezonul 2013-2014 fată de 6,17% pentru grâu. În ultimii ani, ocazional, atunci când China nu îsi poate acoperi necesarul din productia internă sau Statele Unite obtin o recoltă slabă, oferta de porumb din Ucraina devine importantă. Semănatul porumbului în SUA e în urma programului normal, în asteptarea unor temperaturi mai ridicate. Doar 6% din suprafete au fost însământate până pe 20 aprilie, fată de 14% cât ar fi fost normal. Această întârziere ar putea fi însă depăsită dacă vremea e bună de acum înainte. În cazul depăsirii riscurilor geopolitice, porumbul ar putea avea un pret mediu cu aproximativ 5% mai ridicat decât anul trecut. În raport cu grâul, în cazul escaladării militare a înfruntărilor din estul Ucrainei, porumbul ar putea să reactioneze initial cu 3-5% mai puternic, datorită ponderii mai ridicate a ofertei din Ucraina în total exporturi, dar avansul relativ mai ridicat al porumbului în raport cu grâul ar avea o componentă speculativă care s-ar disipa în timp, pe măsură ce dificultăti pentru exporturile de grâu ale Rusiei ar intra în atentia pietelor. 

Pentru România, anul acesta ar putea aduce o productie de grâu de 6,7 – 6,9 milioane de tone, usor peste media multi-anuală, dar sub recolta foarte bună a anului trecut de 7,4 milioane de tone. Dintre acestea, livrările în străinătate ar fi de 3,3 milioane de tone, arată datele Coceral. Productia de porumb ar urma să scadă la 8,8 mil tone de la 10,2 anul trecut, potrivit organizatiei traderilor europeni Coceral. În termeni relativi, pretul porumbului ar putea rezista mai bine, chiar si fără turbulente în Ucraina. Într-un scenariu de conflict militar acut, oferta locală nu va fi suficientă pentru a izola România de cresterea preturilor. Producătorii si traderii ar avea de câstigat de pe urma preturilor în crestere, dar pentru consumatorul român, conflictul nu ar fi deloc un motiv de bucurie, obligându-l să suporte preturi în crestere pentru produsele finale de 5-10%.

Claudiu Cazacu, Analist-sef XTB Romania


X-Trade Brokers Dom Maklerski este lider pe piata de brokeraj în Europa Centrală si de Est. Înfiintată în 2002, în Polonia, compania este activă pe piata din România din 2008, prin intermediul X-Trade Brokers Dom Maklerski Varsovia Sucursala Bucuresti S.A. (XTB România). Compania oferă acces la pietele valutare (forex), de mărfuri si de capital (actiuni si indici bursieri în pietele majore si cele emergente). XTB România oferă tehnologie de vârf clientilor săi prin intermediul platformelor de tranzactionare în versiune desktop si mobilă. Compania se implică activ în programe de educare pe teme de analiză tehnică si fundamentală, psihologia investitorului si managementul riscului. 

Prin tehnologie, educatie, suport individual si servicii de vârf pentru clienti, XTB România creează conditiile pentru succes. XTB România face eforturi constante pentru a îmbunătăti calitatea serviciilor pe care le oferă clientilor săi. Astfel, analistii XTB România sustin periodic prezentări pe teme relevante pentru pietele financiare si sunt disponibili zilnic pentru întâlniri cu clientii. În România, XTB România  este reglementată si supervizată de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF).