|
| « click pentru a vizualiza toate articolele de la aceasta categorie |
|
|
|
| Adaugat in data de 27-10-2011 |
De la euforie la panica, si inapoi - editorial Tradeville
Alte stiri la aceasta categorie
Privind in retrospectiva, motivele pentru care pietele au avansat remarcabil in ultimele saptamani sunt acum usor de punctat. Unele date economice din Statele Unite si China au surprins pozitiv asteptarile, dar observatia functioneaza doar in termeni relativi in sensul in care asteptarile erau extrem de negative.
Sugestia vice-presedintelui Rezervei Federale, Janet Yellen, potrivit careia banca centrala americana este teoretic disponibila pentru o noua runda de relaxare monetara cantitativa („QE3”) a ajutat la randul sau, la fel semnalul unei flexibilitati in abordarile monetare transmis recent de premierul chinez Wen Jiabao.
Cel mai important motiv s-a referit insa la regruparea autoritatilor europene, iar acordul anuntat in urma cu cateva ore reduce pe termen foarte scurt probabilitatea unei catastrofe in zona euro.
Intr-un plan mai larg, premisele de mai sus trebuie privite in mod critic. Nici la acest moment nu realizez ce anume ar putea genera o crestere economica solida in Statele Unite, zona euro, Regatul Unit sau Japonia. Desi sugestia vice-presedintelui Yellen este interesanta (si voi urmari daca va fi insotita curand de un mesaj similar din partea presedintelui Bernanke, de urmarit de asemenea canalul subteran de comunicare al bancii centrale via articolele lui Jon Hilsenrath din Wall Street Journal), raman la parerea ca investitorii supraestimeaza disponibilitatea Rezervei Federale pentru „QE3”.
Semnalul transmis de premierul chinez Jiabao este la randul sau interesant, amintindu-mi de vara anului 2009 cand mesajul flexibilitatii monetare sugera ca Beijingul este pregatit pentru normalizarea dobanzilor. Notati insa ca primele actiuni efective de restrictionare monetara au sosit abia un an mai tarziu. China continua sa aiba o problema cu inflatia (si efectele colaterale ale acesteia, in particular excesele speculative din sectorul imobiliar si cresterea remarcabila a datoriilor la nivelul autoritatilor locale) si ma indoiesc ca vom vedea o relaxare monetara ad-hoc cu titlu preventiv la adresa riscurilor economice.
Pastrez de asemenea opinia potrivit careia acordul anuntat in urma cu cateva ore nu va fi suficient pentru a rezolva criza zonei euro. Dobanzile franceze coboara impulsiv dar cred ca riscul ca Franta sa piarda ratingul suveran AAA ramane intact. Dobanzile italiene coboara la randul lor, dar cred ca Italia continua sa fie cea mai slaba veriga a blocului.
Trebuie sa admit insa ca vizibilitatea asupra conditiilor macro-globale ramane redusa si astfel nu detectez inca oportunitatea reeditarii pariului pornit la sfarsitul lunii august centrat pe ideea ca pentru piete in general ciclul benign din 2009 – 2010 este in cel mai bun caz intrerupt (vedeti „Recalibrarea asteptarilor ia o pauza”; site-ul Tradeville, 11 octombrie).
Mihai Nichisoiu
Analist piete internationale
Tradeville S.A.
SSIF Tradeville SA nu face consultanta de investitii si nici recomandari de investitii. Rapoartele prezentate de societate reprezinta simple materiale informative care prezinta in mod obiectiv date despre piete financiare, emitenti si sectoare de activitate. Societatea noastra nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte.
SSIF Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio natura, inclusiv financiara si nici nu se afla (societatea, persoanele relevante din cadrul societatii sau orice persoane implicate cu acestea) in situatii de conflict de interese cu emitentii la care se refera Rapoartele. SSIF Tradeville SA a elaborat si implementat in cadrul societatii o Procedura interna pentru evitarea si gestionarea conflictelor de interese; in situatia in care conflictele de interese nu pot fi evitate, acestea vor fi aduse la cunostinta publicului cel tarziu la data furnizarii Rapoartelor. Datele utilizate pentru redactarea Rapoartelor au fost obtinute din surse considerate a fi de incredere, insa nu avem nicio garantie privind corectitudinea acestora.
Investitia in instrumente financiare presupune riscuri specifice incluzand fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb. Performantele trecute nu reprezinta garantii ale performantelor viitoare ale instrumentelor financiare.
S.S.I.F. Tradeville S.A., B-ul. Unirii 19, bl. 4B, Bucuresti, Romania tel: (021) 336 93 25, fax: (021) 336 92 33; Autorizata prin Decizia CNVM nr. 398/15.02.2005.
|
|
|
» Adauga comentariul tau |
Comentarii |
|
|
|
crorkz matz
ojIB9x Really enjoyed this blog.Thanks Again. Awesome.
|
Rangler
Play infotrmaive for me, Mr. internet writer.
|
Grizzly
You really found a way to make this whole process eiaser.
|
Egypt
And to think I was going to talk to someone in pesron about this.
|
| « click pentru a vizualiza toate articolele de la aceasta categorie |
|
| Recomanda aceasta pagina |
| Daca considerati acest articol interesant il puteti recomanda unui prieten folosind formularul alaturat. |
|
|
|
|
