Pietele valutare - scenarii posibile post-alegeri - analiza Claudiu Cazacu, Analist-sef XTB Romania

Pietele valutare din Europa Centrală si de Est sunt, de obicei, preocupate de „scorul democratiei” tării după alegeri si mai putin de detaliile specifice ale programelor electorale. Acest lucru explică volatilitatea ridicată a leului în perioada verii acestui an, după suspendarea presedintelui, care a atras declaratii severe ale unor oficiali europeni referitor la situatia creată.

Incertitudinea cu privire la componenta viitorului guvern, ca urmare a tensiunilor existente între presedinte si USL, vor determina presiuni nefavorabile evolutiei leului. Alegerile din Polonia nu au influentat pietele, întrucât nu a existat o schimbarea perceptibilă semnificativă în scorul democratiei. În Ungaria, pe de altă parte, rata de schimb EUR/HUF a fluctuat puternic atunci când actiunile guvernului ungar au avut un ecou negativ în Vest, iar negocierile cu FMI erau la fel de volatile ca un roller-coaster. România s-a confruntat cu volatilitate în vara acestui an si, în functie de rezultatele alegerilor, situatia s-ar putea repeta.

Desi este improbabil să se opună vreunei tendinte, este foarte posibil ca Banca Natională să se lupte cu volatilitatea. BNR a făcut acest lucru în trecut si, desi rezervele sale se împutinează (ca urmare a rambursărilor efectuate către FMI), „arsenalul” său rămâne considerabil, ceea ce o face cel mai puternic actor de pe piată. De asemenea, BNR a redescoperit recent că managementul lichiditătii este un instrument puternic de influentare a ratelor de dobândă si, implicit, a monedei, si ar putea fi pregătită să facă acelasi lucru în cazul oricărui „atac” împotriva leului.